Les FNB peuvent aider à construire un portefeuille de placement plus solide et plus diversifié. Nous définissons la série FNB et expliquons quand ses parts peuvent être préférées à celles des séries de fonds communs de placement.
Un bref historique des FNB au Canada
Les fonds négociés en bourse (FNB) sont devenus une option de placement de plus en plus populaire depuis leur lancement. Le premier FNB au monde a été lancé au Canada à la Bourse de Toronto en 19902. Depuis, le nombre de FNB cotés en bourse au Canada est passé à plus de 2 000, et plus de 920 G$ CA y ont été investis1.
Les FNB sont souvent abordés sous l’angle de la gestion « active » ou « passive », car ils étaient historiquement davantage axés sur les stratégies indicielles passives. Les premiers FNB étaient conçus pour reproduire le rendement d’un indice de référence en particulier, comme l’indice composé S&P/TSX ou l’indice S&P 500. Ils étaient populaires auprès des investisseurs en raison de leurs faibles coûts et de la facilité avec laquelle ils permettaient de diversifier les placements.
Plus tard, les FNB à gestion active sont devenus plus populaires auprès des investisseurs. Les FNB à gestion active font l’objet d’une gestion de portefeuille qui leur est propre, à l’instar des fonds communs de placement. Comme ils sont gérés activement, ils sont généralement plus chers que les FNB à gestion passive, mais ils demeurent souvent moins chers que les fonds communs de placement.
Qu’est-ce qu’une série FNB?
Un FNB autonome est constitué en tant que fonds distinct. Ses placements se concentrent habituellement dans un certain segment du marché ou sont régis par un mandat particulier visant, par exemple, les actions à grande capitalisation, les obligations de catégorie investissement ou des secteurs d’activité précis. Un FNB autonome est créé pour être négocié en bourse, avec sa propre fiducie et son propre prospectus.
En revanche, une série FNB est une catégorie cotée en bourse d’un fonds commun de placement existant. Cette série offre un accès semblable à celui d’un FNB, au même portefeuille sous-jacent et à la même stratégie que les séries traditionnelles du fonds commun de placement.
Un FNB autonome est un produit indépendant, tandis qu’une série FNB constitue un mode d’accès supplémentaire au sein d’une structure de fonds commun de placement. Les deux types de FNB se négocient en bourse et offrent une liquidité intrajournalière, mais la série FNB repose sur le même ensemble d’actifs et la même gestion de portefeuille que les autres séries du fonds commun de placement.
Comment la série FNB peut aider à construire des portefeuilles adaptés aux besoins d’aujourd’hui
La série FNB de NEI permet d’accéder aux stratégies, aux gestionnaires et aux sous-conseillers de NEI au moyen d’une structure négociée en bourse. Que ce soit pour constituer un portefeuille à partir de zéro ou simplement pour diversifier un portefeuille, la série FNB vous offre de nouvelles options pour plus de souplesse.
À quel moment une série FNB pourrait-elle être préférable à des séries de fonds communs de placement?
La série FNB permet aux investisseurs qui apprécient la souplesse de la négociation intrajournalière d’acheter et de vendre des parts en bourse pendant les heures de marché, plutôt que d’effectuer des transactions à la fin de la journée à la valeur liquidative. Cela peut intéresser les personnes qui veulent choisir le moment d’entrer sur le marché ou d’en sortir, réagir aux fluctuations du marché ou modifier la répartition tactique de leurs placements.
La série FNB peut également être préférable pour les investisseurs qui utilisent principalement des plateformes de courtage, notamment celles de sociétés de courtage à escompte, ou pour les conseillers de plein exercice inscrits auprès d’un courtier en placement réglementé par l’Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI), dans le cadre desquels les FNB et les autres titres sont gérés dans un même compte. Dans ces cas, la série FNB peut s’intégrer de façon plus fluide à la construction de portefeuille, sans avoir à passer par les systèmes des courtiers en épargne collective.
Pour certains investisseurs ou conseillers, la priorité est de pouvoir suivre les cours du marché et l’activité de négociation, notamment les écarts entre les cours acheteur et vendeur et les valorisations en temps réel. Une série FNB offre donc une expérience davantage axée sur le marché et l’exécution des opérations, ce qui en fait une solution qui convient naturellement aux investisseurs habitués à négocier des titres en bourse.
Exemples d’utilisation en portefeuille
Ajustements tactiques : Dans un portefeuille, la série FNB se prête à bon nombre des mêmes utilisations que les séries traditionnelles de fonds communs de placement, mais avec une souplesse accrue sur les plateformes de courtage. Elle convient bien aux ajustements tactiques, car elle permet aux conseillers ou aux investisseurs de modifier rapidement l’exposition à une stratégie en réaction à l’évolution des conditions du marché.
Éléments de base : La série FNB peut également servir d’éléments de base pour construire un portefeuille, en particulier pour les conseillers qui gèrent des portefeuilles discrétionnaires ou fondés sur des modèles et qui souhaitent maintenir une exposition uniforme d’un compte client à l’autre au moyen d’instruments négociés en bourse.
Souplesse en matière de liquidités : La série FNB peut également être utile lorsqu’il faut investir rapidement des liquidités ou transférer de l’argent d’un placement à un autre. Elle permet ainsi de déployer ou de réaffecter efficacement le capital.
Qui pourrait trouver la série FNB utile? Elle convient bien aux investisseurs et aux conseillers qui utilisent des plateformes de courtage, notamment aux clients de sociétés de courtage à escompte et aux conseillers de plein exercice inscrits pour exercer des activités en valeurs mobilières auprès d’un courtier en placement réglementé par l’OCRI.
Elle peut également intéresser les investisseurs autonomes qui préfèrent avoir un plus grand contrôle sur le moment des opérations et leur exécution, ainsi que les investisseurs soucieux des coûts de placement, ceux qui recherchent une diversification plus facile et ceux qui apprécient la souplesse d’acheter ou de vendre pendant la séance de négociation. La série FNB peut également intéresser les gestionnaires de portefeuilles modèles et les conseillers en gestion discrétionnaire qui gèrent les portefeuilles de façon centralisée et qui ont besoin d’outils de mise en œuvre efficaces, capables de s’adapter à un volume croissant et compatibles avec les systèmes de négociation.
Cas où la série FNB pourrait ne pas convenir : La série FNB peut être moins appropriée lorsque les investisseurs privilégient la simplicité et la commodité des opérations plutôt que la souplesse de négociation. Par exemple, les investisseurs qui préfèrent les cotisations automatiques, les achats ou les rachats systématiques, ou les achats périodiques par sommes fixes pourraient trouver les séries traditionnelles de fonds communs de placement plus appropriées, car ces fonctionnalités sont mieux prises en charge par les plateformes des courtiers en épargne collective. Elle peut également moins bien convenir aux clients qui font affaire avec des conseillers ou des courtiers dont les activités se limitent aux transactions sur fonds communs de placement (p. ex., les réseaux de courtiers en épargne collective de l’OCRI), sans accès aux produits négociés en bourse.
De plus, la série FNB peut moins bien convenir aux investisseurs qui connaissent moins bien les mécanismes de négociation sur le marché, notamment les écarts entre les cours acheteur et vendeur et les types d’ordres, ou qui préfèrent la certitude d’un prix établi à la valeur liquidative plutôt que d’effectuer des transactions à un cours du marché qui peut varier au cours de la journée.
Apprenez-en plus sur la série FNB de NEI et sur la façon dont elle peut offrir aux investisseurs un autre moyen d’accéder aux stratégies de placement de NEI avec une souplesse accrue.
