Le Fonds d’obligations mondiales à rendement global NEI s’appuie sur la portée et les capacités de recherche d’Amundi, établie en Europe, et offre depuis 10 ans une exposition diversifiée aux marchés de titres à revenu fixe.
La plupart des fonds d’obligations offerts aux investisseurs au Canada privilégient fortement les titres à revenu fixe nord-américains. En revanche, le Fonds d’obligations mondiales à rendement global NEI permet d’accroître la diversification et d’ajouter de la valeur grâce aux conseils de l’équipe de gestion de portefeuille du plus important gestionnaire d’actifs européen, Amundi.
Le fonds a largement protégé le capital, même en 2022, une année difficile, grâce notamment aux efforts déployés par l’équipe pour gérer la volatilité en détenant un portefeuille de titres issus de différentes régions et catégories de titres à revenu fixe.
« Amundi gère ce fonds pour nous depuis 10 ans, affirme Will Benton, vice-président, Recherche et surveillance des gestionnaires à Placements NEI. La société s’est révélée être un excellent partenaire, [apportant] une perspective différente à notre plateforme [en général et] offrant une vision différente des marchés mondiaux des titres à revenu fixe en particulier. »
Le partenariat de NEI avec Amundi, qui gère également le Fonds de dividendes mondial ER NEI, a débuté à la suite d’un processus de sélection rigoureux qui s’applique à toutes les équipes prises en considération pour les rôles de gestion de portefeuille dans la plateforme de NEI. Dans le cas présent, NEI a commencé par appliquer un filtrage quantitatif exclusif et contrôlé a posteriori qui a permis d’évaluer de manière préliminaire tous les gestionnaires de titres à revenu fixe situés dans le monde entier.
La liste restreinte des gestionnaires susceptibles d’obtenir d’excellents résultats à l’avenir a ensuite été soumise à un processus de diligence raisonnable qualitative. NEI a rencontré l’équipe de gestion de portefeuille de chaque société afin de discuter de leurs stratégies et d’évaluer leur compatibilité avec le fonds que NEI souhaitait lancer. Selon M. Benton, cette étape a également aidé NEI à cibler précisément ce qu’elle souhaitait accomplir dans un segment précis du marché.
L’étape suivante consistait en une analyse interne des rendements et des placements en vue de désigner trois à cinq gestionnaires finalistes. Ensuite, lors de visites sur place, l’équipe de recherche de NEI a examiné au-delà du processus de placement toutes les équipes des opérations pertinentes, notamment celles qui s’occupent de la conformité, de la négociation, de la continuité des activités et de la cybersécurité. Enfin, afin d’éliminer tout parti pris dans le processus décisionnel, tous les membres de l’équipe de recherche ont attribué une note indépendante pour chaque finaliste en fonction d’une trentaine de critères.
« Nous ne choisissons pas toujours le gestionnaire qui obtient les meilleures notes; ce n’est pas une obligation. Mais la note est là pour nous aider à nous faire une opinion. S’il y a des nuances intéressantes ou des éléments qui ne ressortent pas forcément dans la note, nous pouvons les prendre en compte dans notre décision finale », explique M. Benton.
Avec Amundi, un élément important dans le processus de sélection a été la compatibilité avec NEI en matière de leadership dans le domaine de l’investissement responsable. « Cette démarche est au cœur de son activité en tant que société, et elle est également au cœur de notre activité en tant que société. »
Un bassin de talents mondial
L’une des caractéristiques déterminantes de NEI est son architecture ouverte : un modèle qui vise à trouver et à recruter les meilleurs talents à l’échelle mondiale. C’est particulièrement important pour les mandats où il n’y a tout simplement pas d’écosystème pour un type d’expertise ou de recherche au Canada.
Dans le cas du Fonds d’obligations mondiales à rendement global NEI, M. Benton explique : « nous recherchons les personnes qui, selon nous, sont les meilleures au monde dans le segment des titres à revenu fixe mondiaux pour les intégrer à notre [plateforme]. Cela est plus difficile à faire si vous devez trouver ces talents au pays ou les faire venir de l’extérieur, gérer cette équipe et la développer. »
L’architecture ouverte offre également à l’équipe de M. Benton la liberté et la flexibilité nécessaires pour apporter des changements si un gestionnaire ne répond pas aux attentes ou ne parvient pas à concilier les intérêts des clients et des conseillers. Comme il le souligne, il est beaucoup plus difficile de mettre en œuvre des changements tactiques rapidement avec une équipe interne.
Un autre avantage important du partenariat avec des gestionnaires mondiaux est qu’il permet de diffuser l’expertise mondiale sur l’ensemble de la plateforme de solutions de placement de NEI.
Par exemple, NEI s’appuie régulièrement sur les conclusions des vastes capacités de recherche d’Amundi ainsi que sur sa connaissance de la distribution dans les canaux destinés aux particuliers en Europe. Figurant parmi les 10 premiers gestionnaires d’actifs mondiaux[1], Amundi dispose d’équipes importantes qui gèrent un large éventail de produits et de secteurs du marché. Les analyses de ces équipes profitent aux produits de NEI au-delà des mandats d’Amundi.
La taille a son importance dans le segment des titres à revenu fixe
NEI cultive régulièrement des partenariats avec des sociétés de gestion de portefeuille plus modestes et spécialisées qui offrent une perspective unique sur un domaine précis des marchés. Cependant, pour le Fonds d’obligations mondiales à rendement global NEI, il était important de trouver une société d’envergure.
« Pour ce mandat, la taille est très importante, affirme M. Benton. La stratégie consiste à disposer de différents leviers en matière de répartition, à savoir les titres de créance des marchés émergents, les devises, les taux [d’intérêt] mondiaux, les obligations de sociétés et les obligations d’État. [Avec Amundi], nous avons essentiellement accès à des équipes complètes pour tous ces segments. »
Cela signifie que, bien que le fonds dispose d’une équipe de gestion de portefeuille rigoureuse, dirigée par Grégoire Pesquès et Reine Bitar, il peut, par exemple, bénéficier des excellentes idées de l’une des plus grandes équipes au monde spécialisées dans les titres de créance des marchés émergents.
En jetant un regard sur les dix dernières années, M. Benton affirme que tous les leviers ont apporté une valeur ajoutée aux investisseurs du Fonds d’obligations mondiales à rendement global NEI. Au cours d’une année donnée, un ou plusieurs d’entre eux ont pu afficher des rendements inférieurs ou supérieurs, mais sur une décennie, le fonds a démontré les avantages d’une approche qui diversifie au-delà de l’Amérique du Nord et investit dans différentes catégories de titres à revenu fixe mondiaux afin de générer des rendements plus constants et moins volatils.
