L’année 2025 a connu un début mouvementé, l’évolution des indicateurs économiques, des politiques des banques centrales et de la volatilité des marchés ayant façonné le paysage des placements. Le 24 avril, John Bai, chef des placements, et Judith Chan, vice-présidente, Répartition de l’actif, de Placements NEI ont animé une webémission à laquelle ont assisté plus de 700 conseillers et conseillères. Ils ont fait part de leurs réflexions sur le premier trimestre et de leurs perspectives sur les 90 premiers jours de la deuxième présidence de Donald Trump. Voici cinq points clés à retenir de l’événement.

1. Contexte et perspectives des marchés

L’économie américaine connaît un important changement de régime, marqué par un ralentissement de la consommation, un repli de l’emploi et une rotation des meneurs sectoriels. Ce changement s’est accompagné d’une aversion croissante pour le risque, principalement déclenchée par les récentes annonces de tarifs douaniers américains, qui ont alimenté les craintes de ralentissement de la croissance et de volatilité généralisée sur les marchés. Fait intéressant, en cette période de volatilité, le dollar américain et les bons du Trésor américain n’ont pas servi de valeurs refuges traditionnelles, ce qui soulève des questions sur la confiance mondiale à l’égard des actifs américains.

La volatilité ne s’en ira pas dans un avenir prévisible. Dans un contexte de volatilité des marchés, vous devez accroître la diversification de vos portefeuilles. Recherchez des titres à volatilité plus faible et des actifs moins corrélés.

2. Tendances des marchés et rotation des rendements

Le paysage des placements connaît une évolution notable, les flux de capitaux se détournant des actions américaines vers les marchés internationaux, en particulier ceux de l’Europe, en raison des avantages liés aux valorisations. Cette rotation sectorielle et factorielle a favorisé le rendement supérieur des actions de valeur défensives à faible bêta versant des dividendes, tandis que les « sept magnifiques » sont à la traîne du marché plus large.

De plus, les actions à petite capitalisation, les titres de croissance et les titres à bêta élevé tirent de l’arrière. Dans ce contexte de volatilité, le positionnement de notre fonds s’avère avantageux, car certains de nos sous-conseillers qui étaient déjà positionnés de façon défensive affichent une solide surperformance à l’échelle des portefeuilles NEI.

3. Positionnement et ajustements des portefeuilles

Dans le cadre de la nouvelle optimisation stratégique des portefeuilles mise en œuvre en février dernier, l’équipe de répartition de l’actif de NEI a apporté des changements stratégiques en prévision d’un contexte plus volatil cette année, en mettant l’accent sur la stabilité et la qualité des portefeuilles, ce qui a eu un effet positif. Au nombre des principaux ajustements, notons l’ajout de fonds de dividendes mondiaux afin d’accroître le revenu et réduire la volatilité, l’augmentation de la pondération des obligations mondiales opportunistes et l’intégration de certains FNB pour obtenir de la souplesse tactique et harmoniser les thèmes avec les tendances à long terme. L’équipe continue de surveiller de près la dynamique des marchés et estime que les portefeuilles sont bien positionnés à long terme pour composer avec le contexte actuel, qui continue d’évoluer.

4. Ce que font les gestionnaires de placement

Depuis un certain temps déjà, nos gestionnaires d’actions mondiales cherchent de plus en plus des titres de valeur sur les marchés à l’extérieur des États-Unis, en mettant l’accent sur les entreprises dont l’exposition aux tarifs douaniers est limitée et qui bénéficient d’une forte demande locale, et ils donnent plus de place aux secteurs défensifs comme les soins de santé et la consommation de base.

5. Les tarifs douaniers et la situation dans son ensemble

Les tarifs douaniers sont actuellement le principal facteur d’incertitude sur le marché. Le récent recul est davantage lié à la situation politique qu’à la détérioration économique, l’escalade tarifaire du président Trump représentant une préoccupation majeure. Le marché obligataire est devenu un point sensible pour l’administration, car la hausse des taux de rendement obligataires menace la durabilité budgétaire, ce qui rend le marché obligataire plus contraignant que celui des actions. La volatilité et l’incertitude sont devenuesdes plus en plus la nouvelle norme, ce qui rend la diversification plus cruciale que jamais.

D’un point de vue positif, les marchés boursiers ont tendance à progresser au fil du temps. Selon des décennies de données sur les marchés, les investisseurs et investisseuses devraient s’attendre à un repli de 10 % tous les 17 mois environ. Le repli actuel attribuable aux tarifs douaniers reflète cette tendance. Toutefois, si l’administration Trump s’oriente vers des politiques plus expansionnistes, comme des réductions d’impôt et une déréglementation, les actifs à risque comme les actions pourraient rebondir.

Pour votre clientèle

La meilleure façon de répondre aux préoccupations de votre clientèle et de veiller à ce qu’elle conserve ses placements en période d’incertitude sur les marchés est d’avoir des conversations proactives. Voici trois conseils pour vous aider à orienter ces conversations.

1. Ne comptez pas sur les liquidités

Une grande partie des baisses sont peut-être déjà prises en compte dans les cours. Il est difficile de prévoir une reprise, et les marchés peuvent rebondir rapidement.

2. La diversification est essentielle

La diversification est une stratégie fiable qui a fait ses preuves, en particulier en période de volatilité. Évitez de concentrer vos placements dans un seul domaine. Un portefeuille hautement diversifié – par région géographique, facteur, style ou une combinaison des trois – est capable de résister aux turbulences. Par exemple, un portefeuille 60/40 (60 % d’actions, 40 % de titres à revenu fixe) est bien positionné pour faire face à la volatilité.

Une autre façon de diversifier les portefeuilles est au moyen de placements non traditionnels, comme le capital-investissement, le crédit privé ou les fonds à positions longues et courtes comme le Fonds d’actions à positions longues et courtes NEI. Ces placements présentent souvent des corrélations plus faibles avec les catégories d’actif traditionnelles, comme les actions et les obligations, bien qu’ils comportent des risques supplémentaires. Effectuez toujours des recherches approfondies pour vous assurer que ces placements conviennent aux portefeuilles de vos clients.

3. Des solutions résilientes dans un contexte difficile

En période d’incertitude et de volatilité accrue, il est essentiel de disposer de solutions résilientes pour renforcer les portefeuilles, générer des rendements et assurer un parcours plus harmonieux. Envisagez d’investir dans les portefeuilles NEI Sélect, privés ou de revenu afin de solidifier les portefeuilles et d’obtenir des résultats dans des conjonctures comme celle-ci.

Visionnez la rediffusion de la webémission dans son intégralité ici.